2015年11月27日 星期五

聯眾(6899.HK)的股權交易

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2015/1126/LTN20151126744_C.pdf

公告

買方:
北京體育之窗文化股份有限公司(「買方擔保人」)及Glassy Mind Holdings Limited(「買 方」)

買方擔保人為一間於中華人民共和國(「中國」)成立之股份有限責任公司。買方擔保人的普 通股於中國全國中小企業股份轉讓系統(「全國中小企業股份轉讓系統」)上市,股份代號為 834358。全國中小企業股份轉讓系統為中國國務院於二零一二年九月批准及設立的全國證 券交易所,俗稱中國新三板。其乃統一全國系統,一般為全國中小企業股份轉讓系統認購 成員場外轉讓非上市公眾股份提供股份交易平台。買方擔保人及其附屬公司主要從事體育 賽事運營、體育休閒服務、體育營銷及諮詢服務。傅強先生為買方擔保人控股股東,並於 本公告日期持有買方擔保人已發行股本約39.97%。

買方為一間以收購本公司股份為目的而於英屬處女群島註冊成立的特殊目的公司,並由買 方擔保人間接擁有70%權益以及由中國金融國際投資有限公司(「中國金融國際投資」)間接 擁有30%權益。中國金融國際投資於聯交所上市( 股份代號為721),並主要從事投資活動。

賣方1:
Elite Vessels Limited 、 Sonic Force Limited 、 Blink Milestones Limited 、 Prosper Macrocosm Limited、Golden Liberator Limited( 統稱「賣方集團」)、張榮明先生、劉江先生、 申東日先生及龍奇女士( 統稱「賣方集團擔保人」)

交易股份:
186,800,000股股份,佔本公司於本公告日期之已發 行股本約23.78%。買方須支付的總代價為1,140,638,160港元,相當於每股股份 6.1062港元。於本公告日期,一致行動人士(賣方)持有本公司已發行股本合共46.09% 權益。

附帶:
賣方集團擔保人已無條件地及不可撤銷地同意擔 保賣方集團全面及準時履行於該協議下的責任。
劉江先生及張榮明先生均已同意於 第一份協議完成之前或之後投票贊成董事會決議案,以委任一名由買方向本公司董事會及 風險管理委員會提名的候選人。


賣方2:
KongZhong Corporation( 空中網)

交易股份:
39,200,000股股份,佔本 公司 於本公 告日 期之已 發行 股本約 4.99%。買 方須 就收購該等額外股份支付的總代價為239,363,040港元,相當於每股股份6.1062港元。

KongZhong之股份於納斯達克上市( 股票代號KZ ),為中國領先的線上遊戲開發兼營運商。 王雷雷為KongZhong的唯一最大股東,並於本公告日期持有KongZhong已發行股本少於20% 權益。

條件 
各份該等協議須待以下條件獲達成後,方告完成︰ 

.買方擔保人的股東於股東大會上批准根據該等協議擬對本公司股份進行之收購; 
. 買方接獲證券及期貨事務監察委員會執行人員(「執行人員」)的裁決,指買方擔保人將 毋須就本公司全部股份作出強制性全面收購要約。

倘於該等協議日期起計180天內( 即於二零一六年五月二十二日或之前)或訂約方可能書面 協 定 之 其 他 日 期 )未 能 達 成 上 述 任 何 一 項 條 件 , 該 等 協 議 之 任 何 訂 約 方 均 可 全 權 酌 情 藉 向 其他訂約方送達書面通知終止相關該等協議。

買方入主為控股大股東。

個人想法


  • 在消息公佈後買入, 純粹投機.  
  • 出價6.1062非全購價, 而且買家已得到執行人員無需提強制性全面收購要約, 即散戶不用思想有人會用此價收購其股份.  思考近期906的股權交易, 基本上此價錢已是CAP, 然後投機目標價以這個價位作一定折讓的, 折讓幾多幾少就視乎各人胃納了.   
  • 原大股東及空中網不賣斷股權, 有點留有後著的味道.  
  • GOOGLE過佔70%的買家, 網址: http://www.irenaworld.com/ ; 新三板: http://www.neeq.com.cn/announcement 號碼: 834358 沒有太多的財務資訊.  目前可察性不大

操作紀錄

今日見開$5.8 無甚水位, 掛在線上 @$5.35, 點知竟然中到.  但因事忙, 而且整體跌勢大, 所以$5.28止蝕, 輸左百幾蚊....倒後鏡看, 是幾乎撈了底, 而且曾彈到$5.7, 不過這些錢, 我就不夠好運去賺了.

2015年11月26日 星期四

愛高(328.HK)中期業績後的值搏率

昨晚(11月25日)愛高公佈了一份入得眼球的中期業績。

簡而概之,EXCEL如下:


先旨聲明,這是一份很粗疏的EXCEL及預測。數字列上,文字就不重覆了。

15/16年度下半年的營收,是用15上半年的存貨及應收,按往績推敲的,推算合理值應在18-20億左右。

毛利率,因應其代工性質,實在沒可能長期維持在15%,所以大膽的給予12%,推算合理值在10-12%之間。

毛利與經營溢利之間有一堆銷售、行政開支。計往績,大約是在營收的5-7.5%左右。我發現這個影響頗大!如果不能有效控制成本,其實是很容易回到虧損裏去

愛高剛經歷TURNAROUND。14/15年度的下半年開始轉虧為盈,及大力拉動毛利率,令到全年溢利重歸正數。雖然如此,愛高近年可以給予參考的資料還是不多,因為其剛開始一種高毛利率的轉型,而且能否持續尚未可知。

作為代工股,而且是生產平板電腦,競爭大的行業,實在難以相信能維持高毛利。而且,對愛高生產的平板電腦品牌不熟悉,不似是華碩、fujiso一類有品牌的生產,所以,我對其毛利率及估值甚具懷疑!如果問我,會給予預測市盈率6-8倍。

如圖所示,預測15/16年度愛高每股盈利可達 $0.344,給予8倍PE也只是$2.75,現價位($2.28 - $2.5)不會考慮了。當然,好息之徒會見到今年有近8厘派息而大快朵頤。但我認為唯有在確定愛高能保持此高息口才算數,刻下自己是不會以這年之8厘來買入收息。

工業股,錯過低谷、TURNAROUND前的買入機會,待好消息出盡之後才買,勝算會大大減低,愛高這份業績,這個價位,我SKIP了。

2015年11月25日 星期三

持股 (2015-11-25)

持股是很應該時常REVIEW的。

無論你有一百萬定一億,成個倉加埋都係100%(借錢另計)。以RELATIVE RETURN來講,投資回報除以本金化成百份比,個別股票的回報率能告訢你該項投資是否正確、有效,同理,個別基金的投資成績,亦建基於股票投資是否正確、有效。

把錢大注大注的押在對的股票,然後股價以倍數增長,是我很響往的投資策略。自研集股票以來,第一次試過重倉移動的是3399。當時見偉哥介紹而研究,然後在$1.6-$1.8建倉,$2 - 2.3中間收集,鍊成重倉。『大時代』前期在$8以下也大手買,在10送5紅股及多次收息後,基本注成本 $1.2,大時代加注成本$5.087。雖然七月「股JOY」時把一些基本注沽了止賺,但目前還是有15%的倉位是這批3399。

但最興奮的還是1788和665。估算牛市週期兼觀察國內情況,本來估計滬港通是另一次『直通車』,所以在『佔中』跌市那日大手清垃圾倉、殻倉,然後$5.3-$5.5 收集1788, $4.4 - $4.6 收集 665,連同717,一時之間港券股佔過半倉位。當然,及後12月早沽了717,轉馬內券,賺的不及717多,但卻維持券商股佔50%倉位,令到在大時代高峰年回報曾達75%!

在這堆券商之中,走得最靚的是1788,在1送2紅股除淨前一日沽清(多謝馬生提點發紅股的原因!)。雖然除淨後也少注炒過歸邊而且蝕走,但除淨前清倉1788教曉我一個更深的道理:上車難,落車更難。另外,在游生指點下,借中核東風,以$5.3 沽走大部份1816,收回成本, 令我更深明白到投資藝術的一面 (The Art of Investment)

自從試過重倉移動,就心明把重注押在可資信賴而且確信有海量回報的股票上,而不是買一藍子的股票然後被互相拖後腳,才是自己應有的選股之道。可惜,我目前的持股中,還欠缺幾員本來一早睇中明年是運動年而想重注的股票:3322, 2368, 1170等。在新婚、蜜月、新居整頓以後,10月中才重回股票研究,花了點時間去適應,已錯失重注這幾隻股票的最佳時機。與其在已被發掘的股票上舔刀鋒上的血,不如去尋求還在淌身而未被發現的獵物!

以下是目前的持股,並按持股比重排列:
紅色表示意圖加倉;藍色表示意思減倉;綠色表示維持倉位不變。

中海物業 2669.HK  (22.14%)
羅欣藥業 8058.HK  (16.01%)
粵運交通 3399.HK  (15.18%)
利標品牌 0787.HK  (9.47%)
港華燃氣 1083.HK  (4.29%)
創科實業 0669.HK  (3.37%)
中廣核電 1816.HK  (2.07%)
瀚洋物流 1803.HK  (1.76%)

其他太碎太散不贅。

羅列持股的一大好處,可以令自己諗一諗,執一執理個倉。

『地方』(AKA 金錢)永遠不夠,如何能夠令自己『買細啲,住大啲』?定期清理囉:D

緣起

致各位來過的網友:

誠然,我是那種打破沙盤問到篤,對自己寫與不寫BLOG也要思考考究一下的人。

這兩年半來,除了在REAL BLOG那段日子,自己沒有認真的寫個BLOG。過去一年,寫筆記為主,而且也便於在WHATSAPP GROUP(文主場)與股友去分享意見。維持一個博的好處,方便紀錄(從公告COPY & PASTE),也可以與WHATSAPP股友,或者其他網友交流。IDEA只有SHARE,才可以令自己更OPEN-MINDED,也可以進步。很多自己欣賞的股友,莫不是因為他們的博而認識。雖不敢斷言自己能成為照亮他人的一員(或者成為"燈神"會容易點?),但只有透過把想法公開,才能回報到那些燃點過我的人。

在此網誌的右手邊,加上一些燃點過我的網誌,有些可以已經斷稿了,或者自己已不太常瀏覽,但都記下,聊表謝意。

既是如此,我就再一次的開始寫股BLOG。

浩然
2015年11月25日
沙田,香港